外匯

 

外匯交易的歷史

 

起初，貨物的價值是體現在其他商品，即一個經濟體之間以貨易貨的基礎上個別市場參與者。最明顯的局限性，這種制度鼓勵建立更多的普遍接受方式交流於相當早期的歷史，建立一個共同的基準值。在不同的經濟體，從牙齒的羽毛，以漂亮石頭已為此目的，但很快金屬，尤其是黃金和白銀，確立了自己作為一個接受的支付手段，以及作為一個可靠的存儲價值。 
  
起初，金屬是鑄造硬幣的首選，但在穩定的政治制度，實行書面形式的政府打白條（我欠你）這接受在中世紀。這種打白條，往往更成功地介紹了, 現代化的基礎貨幣比通過武力更有說服力。
 
在第一次世界大戰前，大多數中央銀行支持它們的貨幣可兌換黃金。雖然紙幣總是可以兌換黃金，但在現實中這種情況並沒有通常出現，有時是災難性的促進概念，有不一定是必須充分覆蓋中央儲備的政府。 
  
通常, 沒有黃金涵蓋的紙幣增加了供應, 導致災難性的通貨膨脹和導致政治上的不穩定。為了保護當地國家的利益，外匯管制越來越多了，以防止市場的力量懲罰貨幣的不負責任。 
  

進入第二次世界大戰後的階段， 美國在1944年7月, 布雷頓森林在達成一致意見的倡議下， 布雷頓森林會議拒絕約翰梅納德凱恩斯提出一個新的世界儲備貨幣系統建立在美元上。其他國際機構如國際貨幣基金組織，世界銀行和關稅及貿易總協定（關於關稅與貿易的總協定）創造了在同一時期作為新興的戰勝國WW2尋找一種方式，以避免貨幣危機的破壞而導致戰爭。布雷頓森林協議，導致部分復完黃金本位制，固定美元固定在USD35/oz和固定其他主要貨幣美元-和意欲永久固定交換率的系統。 
  
在六十年代, 布雷頓森林體系受到越來越大的壓力，為國家經濟移到不同的方向。70年代初下, 一些調整制度保持了很長的一段時間，但最終布雷頓森林倒塌, 在1971年8月，列尼克松總統停止兌換黃金。當它在嚴厲壓力下從增加美國預算和貿易逆差時候,美元已不再是適合作為唯一的國際貨幣。 
 

 

下面的幾十年來,所看到的外匯交易巳發展成為全球最大的市場。在大多數國家，對資本流動的限制已被刪除，讓市場力量根據自己的價值觀,自由地調整外匯匯率。

但是這種觀點的固定匯率並沒有死亡。歐洲經濟共同體（歐共體）在1979年,介紹了固定匯率制度，洲貨幣體系一種新的系統。在1992-93年這種企圖修正匯率會見了瀕臨滅絕，當壓抑的經濟壓力，迫使貨幣貶值的一些薄弱歐洲貨幣。然而在2001年, 追求貨幣穩定，繼續在歐洲新的嘗試，不僅固定貨幣，實際上用歐元替換大多數。 
  
缺乏可持續性的固定外匯匯率獲得了新的意義的事件, 東南亞在1997年下半年，其中貨幣，在貨幣貶值對美元的匯率，使其他匯率固定，尤其是在南美洲，看非常脆弱。 
  
但商業公司近年來不得不面對一個更加動盪的貨幣環境， 投資者和金融機構已經發現了一種新遊戲。據規模的外匯市場的大小由一個大因素現在使其他投資市場變小。據估計，超過3000億美元的交易，每一天，遠遠超過世界的股票和債券市場的總和。